Resumen ejecutivo
- El capital natural considera cómo los sistemas de nuestro entorno trabajan juntos para estabilizar los ecosistemas.
- La pérdida de capital natural altera las cadenas de suministro y alimenta la crisis climática, creando un ciclo de riesgo creciente.
- Invertir en capital natural rompe este ciclo, tratando la naturaleza como un activo a largo plazo que genera resiliencia y desbloquea nuevas oportunidades.
- El aumento de la responsabilidad para cumplir los objetivos de cero emisiones netas está impulsando a las empresas a buscar créditos de alta calidad basados en la naturaleza para compensar sus emisiones difíciles de eliminar.
- Esto ha impulsado la demanda de créditos en un mercado con una oferta limitada, lo que subraya la solidez de los fundamentos del mercado.
- Aunque las oportunidades están claras, la incipiencia y, por tanto, el riesgo inherente de los mercados de créditos de naturaleza y carbono han hecho que queden relegados a la filantropía y la caridad.
- Centrándonos en maximizar el potencial de la tierra a través de una gestión responsable guiada por los pilares clave del carbono, la biodiversidad y el agua, y priorizando también el rendimiento financiero, podemos transformar la gestión responsable de la tierra en un modelo sostenible y generador de ingresos que ayude a desbloquear el importante capital necesario para resolver la crisis climática.
El vínculo inextricable entre naturaleza y economía
El mundo natural y la economía mundial están profundamente interconectados.
Durante siglos, las industrias -desde la agricultura hasta la energía- han dependido de los recursos naturales para impulsar su crecimiento. Pero a medida que se acelera el cambio climático, debemos replantearnos cómo valoramos y protegemos ahora estos activos esenciales.
El capital natural ofrece un marco que reconoce el valor de la naturaleza, no sólo como recurso, sino también como base de la estabilidad planetaria y económica. Cuando el planeta es estable, las economías tienen los cimientos para prosperar.
Los recientes huracanes en Florida ponen de relieve este vínculo, ya que las tormentas provocadas por el clima han causado daños por valor de 50.000 millones de dólares,1 la mitad debido al aumento de la intensidad de las tormentas.2 La frecuencia de los fenómenos meteorológicos graves se ha cuadruplicado desde 1970, creando costosos trastornos en todo el mundo.3
De hecho, sólo en 2023, el mundo experimentó 66 fenómenos meteorológicos extremos, cada uno de los cuales costó más de mil millones de dólares, y el aumento de las temperaturas hace que estos incidentes sean más comunes y graves.4
En su Informe de Tendencias de los Clientes 2024, Aon identificó la meteorología como una de las cuatro grandes tendencias que marcarán los próximos años.
«El clima cambiante está obligando a las organizaciones a gestionar el riesgo climático de una forma cada vez más holística: desde cerrar la brecha de protección y garantizar la salud y la seguridad de los trabajadores ante condiciones meteorológicas extremas, hasta comprender los cambios normativos y aprovechar las tecnologías ecológicas emergentes.»
Craig Campbell, Responsable de Inversión Responsable en el Reino Unido de Aon
Además, Aon estimó que el coste económico directo del impacto físico de las catástrofes naturales ascendería a 368.000 millones de dólares en 2024, un 14% por encima de la mediadel siglo XXI, según el informe 2025Climate and Catastrophe Insight de Aon.En resumen, y de acuerdo con el informe, la mayoría de los riesgos asegurados, si no todos, están directa o indirectamente expuestos a los riesgos físicos o de transición del cambio climático.
Alinear la inversión con la resistencia natural
La creciente frecuencia de las perturbaciones provocadas por el clima señala la necesidad de estrategias de inversión que preserven los recursos naturales y fortalezcan los ecosistemas. Para los inversores, este cambio ofrece la oportunidad de mitigar los riesgos a la vez que se aprovecha un mercado floreciente con potencial para obtener rendimientos atractivos y resiliencia climática.
El capital natural, como clase de activo a largo plazo, reconfigura nuestra forma de pensar sobre la tierra y el valor intrínseco de la naturaleza. Gestionando la tierra de forma estratégica, podemos crear oportunidades que apoyen la preservación del medio ambiente y el crecimiento financiero.
Reconocer el papel económico de la naturaleza
Desde que se establecieron las primeras granjas, la naturaleza ha sido una piedra angular del progreso humano. Hoy en día, más de la mitad del PIB mundial -aproximadamente 44 billones de libras- depende de los sistemas naturales.5 Pero a medida que empeoran los impactos climáticos, esta dependencia se vuelve frágil y plantea riesgos para la estabilidad económica y las comunidades.
En el Reino Unido, el 60% de las tierras agrícolas de primera calidad corren un alto riesgo deinundación6 y, a nivel mundial, los desplazamientos relacionados con el clima podrían afectar hasta a tres mil millones de personas a finales desiglo7.
Hoy en día, los propietarios invierten en tierras principalmente por lo que pueden proporcionar: petróleo, gas, minerales, madera o alimentos. Pero a medida que el cambio climático y la pérdida de naturaleza se aceleran, amenazan cada vez más el suministro de estos recursos. Las inversiones que dependen de los activos naturales -como los alimentos, los muebles, los productos farmacéuticos, los materiales y la energía- corren peligro.
La pérdida de capital natural altera las cadenas de suministro y alimenta la crisis climática, creando un ciclo de riesgo creciente. Invertir en capital natural rompe este ciclo, tratando la naturaleza como un activo a largo plazo que genera resiliencia y desbloquea nuevas oportunidades.
Mientras que la naturaleza se ha valorado tradicionalmente por sus recursos, el capital natural se centra en estabilizar nuestro planeta y producir un rendimiento. Proteger la capacidad de recuperación de la naturaleza favorece la salud medioambiental y sienta las bases del crecimiento económico.
¿Qué es el capital natural?
El capital natural aplica una lente económica a los activos del mundo – bosques, ríos, océanos y biodiversidad – creando mecanismos para valorar la preservación y la restauración. A través de unidades monetizables como los créditos de carbono y biodiversidad, el capital natural permite a los inversores apoyar la recuperación de la naturaleza al tiempo que obtienen rendimientos financieros.
«El coste del cambio climático es considerable y, sin embargo, nuestras defensas naturales están en peligro. Si reconocemos el valor de proteger los activos naturales y canalizamos la inversión hacia ellos, podemos ayudar a alcanzar los objetivos climáticos al tiempo que mitigamos los riesgos a largo plazo.»
Tim Currell, socio de Aon
Los tres pilares del capital natural: carbono, biodiversidad y agua
La mayoría de las empresas en el camino hacia el cero neto están reduciendo las emisiones mediante la descarbonización. Sin embargo, las emisiones residuales siempre serán difíciles, si no imposibles, de eliminar por completo. Aquí es donde entran en juego las soluciones naturales, que compensan la parte final que no puede descarbonizarse.
Los créditos de eliminación de carbono desempeñan aquí un papel clave al permitir económicamente proyectos de capital natural que eliminan activamente carbono de la atmósfera -como la forestación y la captura de carbono del suelo-, ayudando a alcanzar un verdadero estado neto cero.
Mientras que la reducción del carbono suele ser el centro de atención de los objetivos netos cero, el capital natural va más allá de la captura de carbono. Considera cómo los sistemas de nuestro entorno trabajan juntos para estabilizar los ecosistemas.
Esto puede dividirse en tres pilares: biodiversidad, agua y secuestro de carbono. El secuestro de carbono es esencial, pero los créditos de carbono por sí solos no pueden considerarse de forma aislada. Su impacto es mayor cuando se combinan con esfuerzos para proteger la biodiversidad y mejorar los sistemas hídricos, fortaleciendo colectivamente los ecosistemas.
La biodiversidad aumenta la resiliencia, haciendo que los ecosistemas resistan mejor los impactos climáticos. Y unos sistemas hídricos sanos sostienen la vida y apoyan la agricultura.
Al abordar los tres pilares, las inversiones en capital natural pueden crear resiliencia medioambiental y económica a largo plazo.
Invertir en capital natural como vía hacia el crecimiento sostenible
Históricamente, el papel económico de la naturaleza ha sido a menudo infravalorado y relegado a la filantropía y la caridad. Abordar los retos medioambientales requiere un importante capital dirigido a soluciones innovadoras.
La responsabilidad de los clientes, los accionistas y los empleados está impulsando a las empresas a cumplir los objetivos de emisiones netas cero. Mientras que la reducción de emisiones mediante la descarbonización es fundamental, las emisiones difíciles de eliminar requieren soluciones de compensación como los créditos de carbono de alta calidad. Este doble enfoque ha impulsado la demanda de créditos de alta integridad, creando oportunidades de inversión únicas.
La oferta limitada de créditos de alta calidad, junto con el aumento de la demanda, subraya los sólidos fundamentos del mercado. Los proveedores de estos créditos abordan las necesidades medioambientales y de responsabilidad corporativa al tiempo que se cubren frente a los riesgos normativos y climáticos.
Sin embargo, como ocurre con todos los mercados, las inversiones en créditos de carbono presentan algunos riesgos, como la volatilidad de los precios, la incertidumbre normativa y los retos de verificación. Estos riesgos se mitigan centrándose en créditos de alta calidad que se adhieran a normas estrictas, diversificando las fuentes de ingresos con bienes inmuebles y energías renovables, y alineándose con marcos globales como la Iniciativa de Objetivos Basados en la Ciencia (SBTi, por sus siglas en inglés) y el Grupo de Trabajo para la Ampliación de los Mercados Voluntarios de Carbono (TSVCM, por sus siglas en inglés).
Aunque el potencial del capital natural es evidente, es la aplicación práctica la que realmente le da vida. Mediante una gestión activa y estrategias innovadoras, podemos transformar la tierra en un modelo sostenible y generador de ingresos.
Dar vida al capital natural
En Octopus, nos centramos en la integridad, el impacto y el mérito financiero en nuestro enfoque del capital natural. Nuestra estrategia de inversión se centra en maximizar el potencial de la tierra mediante una gestión responsable, guiada por esos tres pilares clave: carbono, biodiversidad y agua.
Damos prioridad a la restauración y preservación de la tierra, generando créditos de naturaleza -como créditos de carbono y biodiversidad- junto con diversas fuentes de ingresos como el alquiler de propiedades, el ecoturismo, la agricultura regenerativa y las energías renovables. Este enfoque apoya la salud de los ecosistemas a la vez que crea valor financiero para nuestros inversores.
«Ofrecer un impacto medioambiental y social es esencial para lograr una transición justa hacia una economía baja en carbono, en línea con los objetivos del Acuerdo de París. Emparejar el impacto con la gestión sostenible de la tierra crea oportunidades potenciales de inversión para los propietarios de activos, al tiempo que contribuye a la resiliencia medioambiental y a la estabilidad financiera a largo plazo. Sin embargo, se trata de un área incipiente, y los propietarios de activos deben pensar cuidadosamente cómo capitalizar estas oportunidades dentro de sus estrategias de inversión más amplias, sus objetivos y sus limitaciones, como su horizonte temporal de inversión y su apetito por la iliquidez.»
Craig Campbell, Responsable de Inversión Responsable en el Reino Unido de Aon
Transformar la tierra en un activo con múltiples ingresos
Para ilustrar el potencial de las inversiones en capital natural, consideremos un proyecto de restauración de tierras que evoluciona hacia un modelo diverso y sostenible de generación de ingresos.
He aquí cómo podríamos transformar estratégicamente un gran patrimonio potencialmente deteriorado en un activo sostenible con múltiples ingresos:
Fase inicial: ingresos existentes
Cuando se adquiere, una finca puede generar unos ingresos modestos a través de la agricultura tradicional y el alquiler de propiedades. Aunque bien entendidas, estas fuentes por sí solas suelen quedarse cortas tanto desde el punto de vista financiero como medioambiental. Buscaríamos implementar lo siguiente:
- Soluciones basadas en la naturaleza: Los proyectos de forestación generan créditos de carbono y programas de apadrinamiento de árboles, mejorando la biodiversidad y aportando beneficios climáticos cuantificables.
- Restauración de propiedades: Las propiedades deterioradas o sin uso de la tierra pueden restaurarse y reutilizarse para desarrollos sostenibles, como albergues de ecoturismo o viviendas energéticamente eficientes. Estos nuevos activos introducen fuentes de ingresos adicionales al tiempo que mantienen el equilibrio ecológico de la tierra.
- Integración de energías renovables: Las porciones de terreno no utilizadas pueden arrendarse a promotores de energías renovables para que puedan instalarse granjas solares o turbinas eólicas, contribuyendo así a los objetivos climáticos y añadiendo ingresos constantes.
- Agricultura regenerativa: Con el tiempo y cuando sea apropiado, podemos hacer la transición de las prácticas agrícolas convencionales a modelos regenerativos que sean más respetuosos con el medio ambiente, secuestren carbono y mejoren la calidad general del suelo.
El resultado: un modelo de ingresos resistente y holístico
Este enfoque a varios niveles mejora la estabilidad financiera, aporta resistencia medioambiental y genera rendimientos a largo plazo para los inversores.
El siguiente gráfico ilustra este viaje, mostrando cómo una finca puede pasar de unas fuentes de ingresos modestas a un modelo de ingresos sólido y sostenible impulsado por los créditos de carbono, el ecoturismo, las energías renovables, etc.
Partiendo de unos ingresos agrícolas y de alquiler limitados, la finca se transforma en un activo diversificado con beneficios medioambientales, sociales y financieros cuantificables, prueba de que una gestión responsable puede desbloquear un valor significativo tanto para la naturaleza como para los inversores.
Construir un futuro sostenible mediante la inversión en capital natural
La inversión en capital natural ofrece una oportunidad única para alinear los rendimientos financieros con la gestión medioambiental. Al diversificar los flujos de ingresos e integrar la conservación, los inversores pueden protegerse contra los riesgos al tiempo que contribuyen a un futuro sostenible.
Ahora es el momento de reafirmar la relación entre la naturaleza y la economía, reconociendo que el crecimiento sostenible depende de la preservación de nuestros activos naturales.
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1 The Guardian – Los daños del huracán Milton en Florida
2 Imperial College de Londres – El cambio climático está detrás de casi la mitad de los costes
3 Naciones Unidas – Debate general – Asamblea General
4 Gallagher Re – Informe sobre catástrofes naturales y clima: 2023
5 Foro Económico Mundial – La mitad del PIB mundial depende de la naturaleza
6 CPRE – The Countryside Charity – Enormes cantidades de tierras productivas perdidas
7 BBC – Cómo podrían cambiar las fronteras para hacer frente a la migración climática
